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报喜鸟停止购置47家商铺计划 短期借款5亿

  男装品牌报喜鸟(002154.SZ)正面对前所未竽暌剐的危机。

  2013年12月14日,报喜鸟宣布通知布告称,拟调剂营销收集优化扶植项目,包含不再实施购买47家商铺的筹划,以及调剂该项目实施的主体、地点、方法和品牌等。自2011年4月决定实施后,该项目历经数次变革和延宕,此次调剂借居宣判了它的逝世刑。

  双重危机下,报喜鸟的财务状况已经周全恶化。2013年前三季度,报喜鸟总营收和净利润分别下滑了9.43%和54.11%;存货和应收账款也居高不下,导致公司经营晃荡现金流剧降,短期偿债才能堪忧。

  二级市场上,公司的股价也是赓续下滑。截至2013年12月20日,公司股价收于5.94元,较2013年2月18日最高10.43元下跌了43.05%。

  放弃购买47家商铺

  2011年4月26日,报喜鸟宣布增发A股筹划,拟非公开发行不跨越5000万股,募集资金不跨越15亿元,全部用于营销收集优化扶植项目。

  然则,此次定增历经数次变革和延宕。2012年11月22日的发行结不雅显示,最终只发行了500万股,扣除发行费用后实际募集资金净额为4118.5万元,仅为原筹划募集资金数额的2.75%。

  该项目拟在国内12个一级城市以及168个二级城市建立180家报喜鸟品牌主力店,在国内12个一级城市以及88个二级城市建立100家圣捷罗品牌主力店,个中购买直营、合作经营商号47 家,共计1.64万平方米。

  “比拟其他男装品牌,报喜鸟的直营比例很低,实体渠道的┞菲握才能并不强,所以它和李宁一样,是库存危机和渠道危机双宿疾举。”鞋服行业自力评论员马岗表示。

  之后,固然报喜鸟试图以自有资金弥补实施该项目,然则跟着服装零售行业景气度降低,公司发卖收入增速放缓、净利润大年夜幅降低,公擅自有资金无法弥补该项目资金需求的差距。于是,公司不得不二布调剂募投项目通知布告,也借居宣判了该项目标逝世刑。

  具体调剂筹划为:原项目中关于购买47家商铺的筹划不再实施,若将来须要购买商号将用自有资金解决;实施主体由报喜鸟调剂为报喜鸟及其部属全资子公司,实施地点不再限于原有的280个城市网点,实施品牌也不再限于报喜鸟、圣捷罗等公司旗下品牌,实施方法为经由过程租赁商铺开设直营店或专厅,为加盟商承担部分费用以支撑加盟张开设加盟店或专厅,与加盟商一路开设合作经营店或专厅。

  “2012年增发的时刻全部市尝尝不好,我们对当时的股价是不知足的,实际上预备放弃,后来因为合作伙伴的关系,我们象征性地增发一下。”报喜鸟董秘方晓波告诉理财周报记者,“因为最终募集的资金跟本来预想的相差很大年夜,推敲到如今的实际可操作性,我们就把以购买商号为主改成租赁和合作的方法为主。这是主动按照我们实际情况进行的调剂。”

  实际上,此前公司甚至还大年夜范围出售商号。2013年4月3日,公司宣布调剂优化营销收集的通知布告称,因为部分购买的商铺存在地点商圈不合适公司品牌服装经营,以及部分网点经营状况未达预期等情况,公司拟出售不跨越20个已购买的商铺,原购买成本合计不跨越3亿元,有效期为一年。

  库存、渠道双重危机

  停止扩大甚至紧缩战线的同时,是报喜鸟今朝居高不下的存货问题。2013年9月末,公司存货为9.89亿元,分别是2011岁终和2012岁终的1.94倍和1.26倍;大年夜行业比较来看,也远高于竞争敌手七匹狼的6.67亿元和九牧王的7.01亿元,而同期报喜鸟的营业收工资15.52亿元,远低于七匹狼23.1亿和九牧王17.61亿元。

  高企的存货也给报喜鸟的加盟商带来了巨大年夜的经营压力,是以报喜鸟也试图重整渠道。据悉,其对发给加盟商的货色,按原出厂价的必定比例扣头回购,或者由买断加必定比例退货转为代销,并进步代销模式下的出厂扣头,涉及总金额达4亿元。

  公司猜测,此次重整将削减2013年度发卖收入2.4亿元,占2012年度营业收入的10.65%;削减净利润约1.2亿元,占2012年度净利润的25.12%;公管库存商品将增长约1.5亿元,占公司2012岁终经审计净资产的5.69%、总资产的3.15%。

  实际上,报喜鸟还在紧缩战线。早在本年4月,公司就通知布告称,预备出售不跨越20个已购买的商铺。

  “固然短期来讲会冲减公司收入,影响公司事迹,但公司和加盟商是经久合作共赢的关系,在花费低迷的情况下加大年夜对加盟商的支撑力度也是情理之中,大年夜贸易角度来说也是合理的。第二,加盟商库存处理才能比拟较较弱,把他们的库存收过来之后由公司总部集中处理,效力会更高。同时,我们认为来岁行业比本年要好一点,加盟商可以轻装上阵,迎接下一轮成长。”报喜鸟董秘方晓波告诉记者。

  不过,在鞋服行业自力评论员马岗看来,这并不是解决库存问题的根本之道。

  “比拟其他男装品牌,报喜鸟的直营比例很低,实体渠道的┞菲握才能并不强,所以它和李宁一样,是库存危机和渠道危机双宿疾举。”马岗表示,“几年前它也想做电商渠道然则没做起来,支撑不起它的零售,如不雅实体零售再有渠道危机,下面的代劳商可能就不跟它玩了,那会见临异常恐怖的问题。如今全部行业都在谈论批发转零售化,这是解决库存问题的根本策略,而报喜鸟只是说要重整渠道,然则怎么重整没有一个比较具体的筹划,仅仅是让利一点,这是不敷的。”

  双重危机下,报喜鸟财务情况已周全恶化。2013年前三季度,实现总营收15.52亿元,同比下滑9.43%,净利润1.57亿元,同比下滑54.11%。

  除了存货,公司今朝的应收账款也居高不下。三季度末,应收账款达到8.31亿,其他应收款为2.07亿,占同期营收的比例高达66.88%。

  本年前三季度,报喜鸟的经营晃荡现金流为-3.37亿,居申万行业11家男装上市公司最末,而客岁公司的经营现金流还高达4.77亿。与此同时,三季度末公司账上仅有泉币资金2.63亿元,而短弃置钱却高达5.17亿元,短期偿债才能堪忧。

  不过,方晓波强调,公司今朝的偿债才能并没有问题。“公司今朝总的资产负债率并不高,并且我们在本地有卓越的信用,是农行的黄金客户,随时拿贷款是没有问题的,并且贷款利率是下浮的。大年夜别的一个角度说,我们本年赞助代劳商处理库存就相当于投入,来岁就相当于收受接收、回报了。来岁的经营性现金流就会慢慢改良。”

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